أعرب Goldman Sachs عن مخاوفه بشأن نمو المنتجات المتداولة في البورصة المتقلبة

لقد كتبنا عن كيفية تأثير زيادة شعبية المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بـ VIX على السوق المالية:

هل يتزايد تقلب التقلبات؟

ما الذي تسبب في زيادة تقلبات الأسعار؟

في الآونة الأخيرة ، أعرب محلل المشتقات في Goldman Sachs Rocky Fishman عن مخاوفه بشأن تأثير مواقف VIX ETPs على الأسواق.

فيشمان كتب للعملاء في وقت مبكر من صباح يوم الخميس عن ساعة أنه ليس لديه مخاوف بشأن العدد الصافي من صفقات البيع ولكنه قلق بشأن تأثير الارتفاع المفاجئ في عقود VIX المستقبلية على المشتقات منتجات. ويشير إلى أنه خلال الأسابيع القليلة الماضية ، انخفض صافي المواقع في VIX ETPs للمرة الثانية فقط في تاريخها الذي يمتد لثمانية أعوام. يعتقد المحلل أن “إمكانات ETPs قصيرة الأجل وذات الرافعة المالية لبدء شراء عقود VIX الآجلة بسرعة عند ارتفاع مفاجئ في الحجم قد نمت” مما يجعل التحوطات قصيرة الأجل القائمة على VIX في الوقت المناسب.

لذلك ، فإن أكبر مخاوفه هو ارتفاع حجم التداول ليوم واحد في نهاية اليوم في حالة بيع SPX بالقرب من نهاية يوم التداول مما قد يدفع المصدرين إلى استبدال المراكز بسرعة لتجنب التعرض لمخاطر غير محصنة بين عشية وضحاها خطر أو خطأ تتبع مفرط. يلاحظ فيشمان أيضًا أن مديري الأصول والمؤسسات يبدون أكثر عرضة للخطر حيث بدأوا مؤخرًا في الإبلاغ عن مراكز VIX الآجلة القصيرة.

ربما ينبغي لنا فقط أن نأمل ألا يكون هناك عنوان رئيسي سلبي للسوق في الدقائق الأخيرة من أي يوم تداول في أي وقت قريب ، ولكن إذا رغب أي من قرائنا في معرفة أن محلل المشتقات سوف يستعد لشيء غريب في على المدى القصير ، يقترح فيشمان أن يشتري العميل مكالمة VIX لإضراب 18 فبراير مقابل بيع مكالمات VIX بإضراب 18 أبريل بنية إغلاق الصفقة قبل انتهاء صلاحية 14 فبراير. اقرأ المزيد

في الوقت نفسه ، ذكرت بلومبرج أيضًا أن مشغل VIX ذو الخمسين سنتًا بدأ في شراء الخيارات قصيرة الأجل

استلزم ذلك إعادة شراء 262،500 يناير VIX بسعر تنفيذ 12 ، وبيع 262،500 15 مكالمة ، وإعادة شراء 525،000 25 مكالمة من أجل إغلاق المركز الحالي. بعد ذلك ، تم إنشاء المركز الجديد من خلال بيع 262،500 وضع 12 فبراير ، وشراء 262،500 15 مكالمة ، وبيع 525،000 25 مكالمة.

بينما تم تداول خيارات “الفيل” في الأصل لمدة ثلاثة أشهر ، والتي تم طرحها بعد شهرين ، يبدو أنها تحولت إلى دورة مدتها شهر واحد

بشكل عام ، تعكس صفقات “الفيل” اتجاهاً نحو تحوطات المصروفات المنخفضة الممتازة مع الحد الأدنى من التحدب “، يستنتج الخبير الاستراتيجي. “العملاء الذين نتحدث معهم كانوا أكثر اهتمامًا بذباب استدعاء VIX أو ذباب وضع S & P الذي يحمل جيدًا وتكلفة أولية منخفضة إلى حد ما ، ولكن قد لا يتم ترميزه بقدر الخيار الصريح في سيناريو تجنب المخاطرة. اقرأ المزيد

يمكنك الاستثمار في ETPs المتقلبة ، ولكن كن حذرًا وتحوط من المخاطر وفقًا لذلك.

ByMarketNews

تم النشر عبر http://harbourfronttechnologies.blogspot.com/